國(guó)研中心張文魁：中國(guó)企業(yè)與世界一流企業(yè)的距離有多遠(yuǎn)
2023-09-26 16:27:48 來(lái)源: 澎湃新聞 ? 全球智庫(kù) >
過(guò)去幾年,，中國(guó)有關(guān)部門一直探索推進(jìn)建設(shè)世界一流企業(yè)的工作,，努力打造一批產(chǎn)品卓越、品牌卓著,、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代的世界一流企業(yè)和專業(yè)突出,、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),、管理精益、特色明顯的世界一流專精特新企業(yè),。國(guó)務(wù)院國(guó)資委于2019年遴選了11家央企,，作為創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)，又于今年3月和4月公布了新增的創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)和專精特新示范企業(yè),。這些企業(yè)是中國(guó)數(shù)千萬(wàn)家企業(yè)中的佼佼者,。
但是，比較分析顯示,，這些企業(yè)中的重要典型企業(yè),，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力與國(guó)際上同行業(yè)或同層次的優(yōu)秀企業(yè)相比，仍有不小差距,。盡管國(guó)家有關(guān)文件對(duì)世界一流企業(yè)和一流專精特新企業(yè)的描述并未涉及經(jīng)濟(jì)效益,，但是，無(wú)論是產(chǎn)品卓越,、專業(yè)突出,，還是創(chuàng)新領(lǐng)先或創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，以及品牌卓著,、管理精益,，最終都應(yīng)該體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)效益。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角度而言,，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力,，是衡量產(chǎn)品是否優(yōu)異,、管理是否得當(dāng)、技術(shù)是否過(guò)硬,、創(chuàng)新是否見(jiàn)效的最可靠和最可信的外在指標(biāo)之一,。
很難想象，效益指標(biāo)長(zhǎng)期低下的企業(yè),，其產(chǎn)品質(zhì)量和附加值會(huì)有多高,，其創(chuàng)新活動(dòng)會(huì)獲得長(zhǎng)期投入，其可持續(xù)發(fā)展能力和全球競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)得以維持,。因此,，從經(jīng)濟(jì)效益視角來(lái)衡量世界一流企業(yè)就非常重要。就中國(guó)的情況而言,，需要進(jìn)一步加快企業(yè)的改革優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級(jí),，才能在經(jīng)濟(jì)效益方面趕上世界一流水平。
湖南株州中國(guó)中車電動(dòng)車生產(chǎn)基地,。視覺(jué)中國(guó) 資料圖
一,、對(duì)中國(guó)大型龍頭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析
國(guó)務(wù)院國(guó)資委公布的創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)共有28家，包括航天科技,、中國(guó)寶武,、中國(guó)石油、國(guó)家電網(wǎng),、中國(guó)三峽,、國(guó)家能源、中國(guó)移動(dòng),、中航集團(tuán),、中國(guó)建筑、中國(guó)中車,、中廣核等21家央企,，以及上海汽車、安徽海螺,、京東方,、濰柴、萬(wàn)華化學(xué)和深圳投資控股,、寧波舟山港等7家地方國(guó)企；一流專精特新示范企業(yè)則有200家,，包括航天信息,、中海油服、長(zhǎng)江電力,、一汽解放等央企,，以及上海電氣,、巨化集團(tuán)、浪潮信息,、陜汽集團(tuán)等地方國(guó)有企業(yè),。這些企業(yè)或其母公司集團(tuán)，其中大部分也被美國(guó)《財(cái)富》雜志列入世界500強(qiáng)企業(yè)榜單（以下簡(jiǎn)稱“世界500強(qiáng)”）,。2022年,，進(jìn)入世界500強(qiáng)的中國(guó)內(nèi)地和香港的企業(yè)有136家，美國(guó)企業(yè)有124家,。盡管這只是一個(gè)按營(yíng)業(yè)收入規(guī)模排名的榜單,，并不代表每個(gè)企業(yè)真正很強(qiáng)，但其中許多的確是很具全球競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)公司,，也被公認(rèn)為世界一流企業(yè),。
對(duì)上榜的中美企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行一些比較分析，可以發(fā)現(xiàn),，中國(guó)企業(yè)仍然存在較大差距,。由于2022年公布的榜單實(shí)際上顯示的是2021年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)2021年受新冠疫情影響遠(yuǎn)低于2022年,，所以這些數(shù)據(jù)有較強(qiáng)說(shuō)服力,。
總體而言，中國(guó)大陸上榜企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為5.1%,，總資產(chǎn)收益率為1.2%,，凈資產(chǎn)收益率則為9.5%，美國(guó)上榜企業(yè)分別為11.0%,、3.2%和21.9%,。中國(guó)大陸上榜企業(yè)有10家銀行，其利潤(rùn)占上榜中國(guó)大陸企業(yè)全部利潤(rùn)近42%,；126家中國(guó)大陸非銀行上榜企業(yè)平均利潤(rùn)為26億美元,，而117家美國(guó)非銀行上榜企業(yè)平均利潤(rùn)為92億美元。
在營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率最高的50家企業(yè)中,，美國(guó)有23家,，包括微軟、甲骨文,、Meta（臉書改名后的公司),、Alphabet（谷歌的母公司）、蘋果,、高通,、思科、輝瑞,、英特爾,、強(qiáng)生等企業(yè),；中國(guó)大陸只有6家，其中5家是銀行,，其他1家非銀行企業(yè)是騰訊,。在凈資產(chǎn)收益率最高的50家公司中，美國(guó)有25家,，相當(dāng)一部分企業(yè)也正是營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率最高的那23家企業(yè),；中國(guó)大陸有3家，分別是中國(guó)醫(yī)藥,、聯(lián)想集團(tuán),、山東鋼鐵。
從這些數(shù)據(jù)可以看出,，中國(guó)金融業(yè)之外的這些大企業(yè)排頭兵,，與美國(guó)金融業(yè)之外的大企業(yè)排頭兵相比，經(jīng)濟(jì)效益有很大差距,。而中國(guó)這些大企業(yè)排頭兵,，其中許多還被認(rèn)為是中國(guó)相應(yīng)行業(yè)的龍頭企業(yè)，以及盈利能力很強(qiáng)的企業(yè),；并被遴選為世界一流示范企業(yè)或一流專精特新示范企業(yè),，譬如中國(guó)石油、國(guó)家電網(wǎng),、中國(guó)建筑,、中國(guó)寶武、中國(guó)移動(dòng),、上海汽車,、航天科技、中國(guó)中車等上榜企業(yè),，以及中國(guó)核工業(yè),、航天科工、中國(guó)船舶,、安徽海螺等上榜企業(yè),，要么在一流示范企業(yè)名單上，要么其子企業(yè)在一流專精特新示范企業(yè)名單中,。
即使對(duì)同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較分析,，效益差距同樣明顯。金屬制品行業(yè)具有很強(qiáng)的可比性,，因此這個(gè)行業(yè)在中國(guó)和其他國(guó)家一樣都具有很高的市場(chǎng)化程度,。在金屬制品行業(yè)，中國(guó)大陸上榜世界500強(qiáng)的企業(yè)有19家,，但平均利潤(rùn)額只有11億美元,，凈資產(chǎn)收益率排名最高的山東鋼鐵為40.3%、中國(guó)寶武為6.1%,、河北鋼鐵集團(tuán)為2.0%,、首鋼集團(tuán)為1.1%；美國(guó)上榜企業(yè)只有1家,，即紐柯鋼鐵公司,，其利潤(rùn)總額為70億美元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到48.7%,；其他國(guó)家的上榜企業(yè)也有較好的效益指標(biāo),，譬如盧森堡的安賽樂(lè)米塔爾的凈資產(chǎn)收益率為30.5%，韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵為13.6%,，日本制鐵為19.9%,。一些人可能會(huì)認(rèn)為，中國(guó)金屬制品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低,，存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)情況,，從而導(dǎo)致利潤(rùn)率太低。但從單個(gè)企業(yè)的產(chǎn)量規(guī)模來(lái)看,，中國(guó)企業(yè)普遍更高一些,，而且各有其比較穩(wěn)定的客戶群體和市場(chǎng)范圍，經(jīng)過(guò)2016年前后結(jié)構(gòu)性改革期間的“去產(chǎn)能”之后,，并不存在明顯的產(chǎn)能過(guò)剩和嚴(yán)重的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等情況,，所以，很難從產(chǎn)業(yè)組織角度來(lái)完全解釋利潤(rùn)率的巨大差距,。
可能電信行業(yè)更具可比性,，該行業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)的中國(guó)大陸和美國(guó)企業(yè)數(shù)量相差很小，各為3家和4家,。該行業(yè)的對(duì)外開放程度不高,，本國(guó)用戶人數(shù)對(duì)企業(yè)規(guī)模和效益的影響非常大，這方面中國(guó)企業(yè)更有優(yōu)勢(shì),。從設(shè)備先進(jìn)程度和技術(shù)迭代角度來(lái)看,，中國(guó)企業(yè)也不處于劣勢(shì)。下表是兩國(guó)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的對(duì)比,。
表1 中美電信企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率對(duì)比（2021年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)）
資料來(lái)源：作者收集與計(jì)算
不過(guò),，在網(wǎng)絡(luò)通訊設(shè)備行業(yè)，中國(guó)上榜企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率高于美國(guó)上榜企業(yè),。該行業(yè)上榜企業(yè)只有2家,，恰好中美各1家，中國(guó)華為的凈資產(chǎn)收益率為27.0%，美國(guó)思科為25.7%,。這都是很不錯(cuò)的收益率指標(biāo),，而華為還高一些。
二,、對(duì)中國(guó)專精特新小巨人企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析
除了國(guó)資委公布世界一流和專精特新示范企業(yè)之外,，工信部還提出，到2025年要培育10萬(wàn)家專精特新企業(yè),、1萬(wàn)家專精特新小巨人企業(yè),、1000家單項(xiàng)冠軍企業(yè)，并先后公布了幾個(gè)批次的專精特新入選企業(yè)和專精特新小巨人企業(yè),；其中小巨人企業(yè)是專精特新企業(yè)中的佼佼者,，迄今為止，共有四批9119家,，國(guó)資委公布的200家一流專精特新示范企業(yè),，有許多都在這四批小巨人企業(yè)中。專精特新企業(yè),，包括其中的小巨人企業(yè),，營(yíng)業(yè)規(guī)模通常比世界500強(qiáng)企業(yè)，以及中國(guó)央企母公司集團(tuán),，要小得多,，但更加專注于細(xì)分行業(yè)。對(duì)比中國(guó)專精特新小巨人與國(guó)外類似企業(yè),，同樣發(fā)現(xiàn),，中國(guó)企業(yè)盈利能力差距較大。
根據(jù)工信部中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中心等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《專精特新中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告（2022）》,，2021年已入選專精特新小巨人的企業(yè),，營(yíng)業(yè)收入為3.7萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額為3800億元,；截至2022年中,，其中有765家專精特新小巨人企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市。無(wú)論從經(jīng)營(yíng)狀況,、綜合實(shí)力,、發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看，還是從在細(xì)分行業(yè)中的地位來(lái)看,，這幾百家上市企業(yè)都是全部中小企業(yè)和全部專精特新企業(yè)中的表現(xiàn)優(yōu)異者,，其中，許多是國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的下級(jí)公司,。浙江大學(xué)管理學(xué)院與安永研究所發(fā)布的《專精特新上市公司創(chuàng)新與發(fā)展報(bào)告（2022）》,，則對(duì)2021年底之前在A股主板,、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板,、北交所上市及在新三板掛牌的全部719家專精特新小巨人企業(yè),，進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)其總資產(chǎn)收益率為4.01%,，遠(yuǎn)高于主板全部企業(yè)0.71%的平均值,、創(chuàng)業(yè)板全部企業(yè)1.70%的平均值，也高于科創(chuàng)板全部企業(yè)3.71%的平均值,；其凈資產(chǎn)收益率為8.02%，也遠(yuǎn)高于主板全部企業(yè)1.16%的平均值,、創(chuàng)業(yè)板全部企業(yè)2.79%的平均值,、科創(chuàng)板全部企業(yè)5.97%的平均值。完全可以說(shuō),，這些專精特新小巨人企業(yè),，在國(guó)內(nèi)屬于創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益能力很強(qiáng)的企業(yè)群體。
不過(guò),，若與國(guó)外同類企業(yè)相比,，就略遜一籌。根據(jù)德國(guó)隱形冠軍之父西蒙的統(tǒng)計(jì)分析,，德國(guó)有1307家隱形冠軍企業(yè),，其稅前和稅后的營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率分別為11%和8%，遠(yuǎn)高于德國(guó)工業(yè)企業(yè)為3.3%,、德國(guó)最大500家家族企業(yè)為6.6%,、世界500強(qiáng)企業(yè)為4.7%的平均稅后營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率；其稅前總資產(chǎn)收益率達(dá)到14%,、稅前凈資產(chǎn)收益率達(dá)到25%,。如果將中國(guó)719家上市與掛牌的專精特新小巨人企業(yè)，視為自己的隱形冠軍企業(yè),，大致是不錯(cuò)的?，F(xiàn)在可將它們與德國(guó)1307家隱形冠軍企業(yè)進(jìn)行比較，各自的效益指標(biāo)見(jiàn)下表,。
表2 中國(guó)專精特新小巨人上市企業(yè)與德國(guó)隱形冠軍企業(yè)的效益比較
資料來(lái)源：作者收集與計(jì)算
上表中的中德企業(yè)的資產(chǎn)收益率計(jì)算,，很可能存在計(jì)算口徑上的差異，即德國(guó)企業(yè)為稅前總資產(chǎn)收益率,，而中國(guó)企業(yè)可能為稅后總資產(chǎn)收益率,。但即使將德國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)收益率調(diào)整為稅后，也可以肯定,，德國(guó)隱形冠軍企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力,，明顯高于中國(guó)專精特新小巨人上市企業(yè),。
對(duì)這些企業(yè)創(chuàng)新能力進(jìn)行衡量，則可從更深層次來(lái)認(rèn)識(shí)它們創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力,。德國(guó)隱形冠軍的研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到6%,，是一般德國(guó)公司的2倍，其創(chuàng)新效率是大企業(yè)的25倍,；而且許多隱形冠軍企業(yè)并不申請(qǐng)專利,；即使在成熟行業(yè)，隱形冠軍的創(chuàng)新也層出不窮,，而且它們特別重視持續(xù)改良式創(chuàng)新,。中國(guó)專精特新小巨人企業(yè)在創(chuàng)新方面也有優(yōu)良表現(xiàn)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)分析顯示,，中國(guó)專精特新小巨人于2021年共有專利申請(qǐng)48.18萬(wàn)件,，平均每戶98件，不過(guò)這還是明顯低于德國(guó)隱形冠軍每戶大約200件的水平,；其中有效發(fā)明專利平均每戶只有13件,；專精特新小巨人在A股上市和新三板掛牌的企業(yè)，研發(fā)投入強(qiáng)度的中位數(shù)達(dá)到5.6%,，遠(yuǎn)高于中證1000企業(yè)的3.7%和創(chuàng)業(yè)板全部企業(yè)的4.8%,。
可以看出，中國(guó)專精特新小巨人企業(yè)中的上市和掛牌公司,，研發(fā)投入強(qiáng)度已接近德國(guó)隱形冠軍企業(yè),，不過(guò)所積累的專利數(shù)量則少得多。此外,，中國(guó)專精特新小巨人企業(yè)的專利質(zhì)量,，或者技術(shù)含量和有用性，可能也不太高,。浙江大學(xué)管理學(xué)院與安永研究所分析了中國(guó)719家上市或掛牌的專精特新小巨人企業(yè)的有效發(fā)明專利,，發(fā)現(xiàn)只有8家企業(yè)有專利自引用行為，這8家公司的自引用率平均值為0.35,，最大值為0.5,，其中7家公司僅有1次自引用，另一家公司有2次自引用,。這可能從一個(gè)側(cè)面表明這些發(fā)明的價(jià)值偏低,。
三,、一些啟示
中國(guó)將持續(xù)有力推進(jìn)世界一流企業(yè)的建設(shè),，選入一流示范企業(yè)和一流專精特新示范名單的企業(yè),，以及選入其他有關(guān)名單或獲得某些支持的企業(yè)，還會(huì)繼續(xù)增加,。這些企業(yè)及其他許多企業(yè),，也在努力提高產(chǎn)品質(zhì)量和管理水平,、努力強(qiáng)化創(chuàng)新和升級(jí)。不過(guò)從經(jīng)濟(jì)效益視角來(lái)看,，中國(guó)被廣泛認(rèn)為比較接近于世界一流的那些企業(yè),，與美國(guó)、德國(guó)的同層次,、同行業(yè)企業(yè)相比,，還有明顯差距。
盡管中國(guó)許多行業(yè)龍頭企業(yè),，特別是大型國(guó)有企業(yè),，以及一些專精特新企業(yè)，現(xiàn)在非常注重于保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全,、攻克“卡脖子”技術(shù)和實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng),，以及維護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和社會(huì)民生穩(wěn)定，但是也不應(yīng)忽視在經(jīng)濟(jì)效益上追求世界一流,。強(qiáng)大的創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益能力，既是衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的最終指標(biāo),，也是持續(xù)提高競(jìng)爭(zhēng)力的根本保障,，更是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的有力體現(xiàn)。即使一些創(chuàng)新型企業(yè),，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里,，必須大量“燒錢”而造成財(cái)務(wù)虧損，但一方面也需要以快速的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)來(lái)證明“燒錢”是值得的,，并以此提高在資本市場(chǎng)估值和繼續(xù)獲得投資,，另一方面，終究還是需要?jiǎng)?chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益,。特別是資產(chǎn)收益率,，比較集中地體現(xiàn)了資本要素投入的創(chuàng)造價(jià)值能力，較高的資產(chǎn)收益率意味著投入的資本要素更少,、創(chuàng)造的價(jià)值更多,，意味著更接近于集約型而非粗放型發(fā)展方式。即使企業(yè)在一個(gè)時(shí)期的保供能力強(qiáng),，甚至專利授權(quán)多,，或者市場(chǎng)估值高，但如果處于長(zhǎng)期,、持續(xù)的低盈利狀態(tài),，甚至虧損狀態(tài)，企業(yè)最終也難以繼續(xù)保供,、創(chuàng)新,、融資,，或者還會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式造成負(fù)面影響。因此,，追求一流效益,，應(yīng)成為建設(shè)世界一流企業(yè)的一個(gè)重要方面。
中國(guó)那些大企業(yè),，和更多的專精特新企業(yè),，要顯著地改善經(jīng)濟(jì)效益，首先還是應(yīng)該在產(chǎn)品質(zhì)量和檔次上下功夫,。德國(guó)隱形冠軍企業(yè)的產(chǎn)品通常有10%—15%的溢價(jià),，因?yàn)椋鼈兺ǔＲ宰吭降漠a(chǎn)品性能和品質(zhì)來(lái)贏得市場(chǎng)份額,。如此幅度的產(chǎn)品溢價(jià)將會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的提高,。
其次，應(yīng)該持續(xù)不懈地致力于創(chuàng)新,。中國(guó)許多專精特新小巨人企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度已經(jīng)接近于德國(guó)隱形冠軍企業(yè),，但堅(jiān)持五年十年不難，堅(jiān)持二三十年和四五十年不易,，因?yàn)橐恍└哳~的創(chuàng)新投入可能十幾年都見(jiàn)不到成果,，從而引發(fā)放棄的思想。此外,，許多創(chuàng)新并不具有革命性,，而是通過(guò)長(zhǎng)期改良才能集腋成裘。
再次,，經(jīng)營(yíng)管理,、工藝技術(shù)的精益化非常重要。僅有創(chuàng)新精神,，忽視工匠精神,，也難以涌現(xiàn)數(shù)量較多的世界一流企業(yè)。最后,，在數(shù)字化時(shí)代,，借助于數(shù)字化加快企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，并且構(gòu)建和融入數(shù)字化生態(tài),，也非常重要,。對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，應(yīng)該加快市場(chǎng)化改革和公司治理轉(zhuǎn)變,。國(guó)家則應(yīng)該為各類企業(yè)創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境,，并為整個(gè)社會(huì)營(yíng)造誠(chéng)實(shí)、厚道,、有合理良好預(yù)期的長(zhǎng)期主義發(fā)展環(huán)境,，就這一點(diǎn)而言,，能否涌現(xiàn)出一批世界一流企業(yè)，不僅僅是企業(yè)界的事情,。
（作者張文魁系國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(zhǎng),、研究員）
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