海外并購不再粗放扎堆,,中國企業(yè)“走出去”逐漸回歸理性
2018-05-31 17:30:14 來源: 中國經(jīng)濟導(dǎo)報-中國發(fā)展網(wǎng)
伴隨著中國監(jiān)管機構(gòu)對于“非理性”海外投資的遏制以及中國投資人對于海外并購戰(zhàn)略思維的逐漸成熟化,,中國跨境并購市場整體有所降溫,。這從一個側(cè)面也說明,中國企業(yè)“走出去”步伐正逐漸回歸理性。
“中國企業(yè)海外并購的深度與廣度不斷拓展的過程中,相關(guān)難點和挑戰(zhàn)也日益顯現(xiàn),各類海外投資風(fēng)險很有可能成為中國企業(yè)對外投資過程中的阿克琉斯之踵,。”畢馬威中國副主席,、畢馬威中國華東及華西區(qū)首席合伙人龔偉禮日前表示,,如何充分利用國內(nèi)、國外的市場與資源在更大范圍,、更廣領(lǐng)域,、更高層次上參與國際經(jīng)濟技術(shù)合作與競爭,是中國企業(yè)海外投資能否捷報頻傳的重要考驗,。
海外投資事中事后的監(jiān)管改革正在不斷深化
據(jù)介紹,,繼2008年金融危機以來,在全球主要國家對外投資乏力的背景下,,中國的對外投資逆勢而上,。2016年,中國一躍成為全球第二大對外投資國,。隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化升級,國家提出供給側(cè)改革,,越來越多中國企業(yè)走出國門進行海外投資,。
“從整體上看,中國的海外并購區(qū)域仍主要集中在亞洲,、歐洲和北美,,而產(chǎn)業(yè)分布趨于多元化,通訊科技,、高端制造,、能源公共事業(yè)和醫(yī)療健康是中國企業(yè)青睞的主要領(lǐng)域?!饼弬ザY介紹說,,在全球貿(mào)易摩擦加劇的背景下,海外并購的不確定性也在增加,,合規(guī)性要求日益提升以及并購后如何整合等問題仍然是世紀(jì)性難題,,中國企業(yè)在對外投資的道路上風(fēng)險重重。
畢馬威中國財務(wù)咨詢服務(wù)合伙人王虹分析認(rèn)為,,2017年以來,,隨著中國政府一系列政策的出臺,中國企業(yè)在海外房地產(chǎn)、酒店,、影視娛樂業(yè)方面的投資驟然降溫,。與此同時,中國企業(yè)在高端服務(wù)業(yè),、先進制造業(yè),、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、大消費,、大健康等行業(yè)的投資意愿強烈,。
在畢馬威相關(guān)人士看來,從海外投資大熱的2016年到逐漸降溫的2017年,,可以看出中國企業(yè)跨境并購活動正逐漸回歸理性,。中國延續(xù)著既定的全球化戰(zhàn)略,中國企業(yè)參與全球市場價值鏈和自身產(chǎn)業(yè)升級的需求,,將促使其更多地實施對境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的并購,。與此同時,海外投資事中事后的監(jiān)管改革正在不斷深化,,將部分事前監(jiān)管事項挪至事中事后,,不僅可以進一步擴大監(jiān)管范圍與力度,也將大大提高中國企業(yè)跨境并購政府審批流程的便利性和確定性,。
專業(yè)的人推動專業(yè)的并購
在未來幾年,,中國企業(yè)在海外投資關(guān)注熱點將有新趨勢。中國的“一帶一路”倡議將繼續(xù)拉動中國企業(yè)對于海外基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的戰(zhàn)略建設(shè),,產(chǎn)業(yè)升級使中國企業(yè)通過海外標(biāo)的并購實現(xiàn)整體戰(zhàn)略收購和戰(zhàn)略協(xié)同目標(biāo)的落地,。
畢馬威相關(guān)人士提醒說,中國企業(yè)“走出去”任重道遠(yuǎn),。要念好海外并購“這本經(jīng)”,,需要重建商業(yè)邏輯,尊重市場規(guī)律,,建立優(yōu)秀團隊,,讓專業(yè)的人推動專業(yè)的并購。為實現(xiàn)中國企業(yè)最終成功收購,,企業(yè)負(fù)責(zé)人需要更多地關(guān)注海外標(biāo)的企業(yè)文化,、管理理念、業(yè)務(wù)流程以及宏觀環(huán)境的差異,。
在畢馬威英國中國業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人王浩宇看來,,英國已成為中國在歐盟內(nèi)的第二大投資目的國。盡管全民公投確立了英國脫歐進程的推進,,但英國將依舊保持高度開放與自由的市場特征,。時下,中國正在大力推動“一帶一路”建設(shè),中國企業(yè)“走出去”的發(fā)展方向與英國高度自由與開放的貿(mào)易戰(zhàn)略不謀而合,。
龔偉禮表示,,隨著“一帶一路”多國合作框架的不斷完善,“一帶一路”國家在能源,、基建行業(yè)的投資勢頭強勁,,中國企業(yè)對外投資將保持長期中高速增長的趨勢不可逆轉(zhuǎn),并逐步從之前的粗放型擴張向集約型發(fā)展轉(zhuǎn)變,,從投機性和沖動型的“買買買”向“戰(zhàn)略性+理智型”的投資轉(zhuǎn)變,。